Какие основные тренды мы наблюдаем в моменте?

1✅Активные действия властей по обузданию роста в USDRUB

2✅Разнузданный “военный” бюджет на 2024 год

3✅Ужесточение налоговой политики в отношении экспортеров

4✅Деньги для компаний будут дорожать вслед за ростом ставки

5✅Выстраивание очереди из эмитентов в осеннее окно ликвидности

***

Я озадачил коллег вопросом: как нам регулярно и долгосрочно обыгрывать индекс, например, делая ежегодно 25% годовых…

Этот вопрос сложнее, чем может показаться на первый взгляд, и я постараюсь его постепенно раскрывать в серии еженедельных заметок.

Одна из самых важных вещей, и не такая уж очевидная — это то, что в инвестициях не надо совершать очевидных ошибок.

***

Поговорим об одной из таких возможных ошибок.

_

Так интересно совпало, что СВО проводится в тот момент, когда цены на сырье максимальные и доходы бюджета максимальные. Наверное, если бы дела в экономике шли плохо, то дорогостоящие мероприятия было бы проводить куда сложнее. 

Профицит бюджета в 1 квартале составил рекордные 1,2 трлн рублей:

Картинка: https://www.kommersant.ru/doc/5305569  

Нефтегазовые доходы 3 из 7,2 трлн рублей.
Очевидно, что этот квартал будет самым лучшим надолго вперед, потому что дальше у нас снижение продаж в Европу, сокращение экономики, падение налоговых сборов и рост расходов на поддержку экономики. Кроме того, возможно и падение цен на сырье в связи с широко ожидаемой рецессией в мире. 

Дефицит бюджета РФ начнет расти, начнут расти внутренние заимствования ОФЗ. Дальше 2 сценария: либо ОФЗ начинают забирать внутреннюю рублевую ликвидность, что приводит к росту ставок, либо ЦБ помогает, подпечатывая немного, что помогает разогнать инфляцию. 

Что думаете, уважаемые эксперты?